44.가치투자의 비밀

가치투자의 비밀/크리스토퍼 브라운/흐름출판

 

가치투자는 이해하기 쉽다. 특별한 비법에 의지하지 않고 상식에 근거하고 있다.

 

16가지 질문을 통해 기업의 미래를 가늠하라.

 

1. 이 기업이 판매하고 있는 상품이나 서비스의 가격 전망은 어떤가? 이 기업은 가격을 올릴 수 있는가? 비용이 늘어나지 않는 다면 가격을 1달러 올릴 때마다 세전 이익도 1달러 늘어날까?

 

2. 이 기업은 상품이나 서비스를 더 많이 팔 수 있는가? 판매 전망은 어떤가? 마진이 변함없이 유지된다면 판매량이 10% 늘어날 경우 매출 총이익 역시 10% 늘어나게 된다. 다른 비용이 올라가지 않는다면 세전 이익도 이만큼 늘어날 것이다. 기 기업은 이것이 가능한가?

 

 

3. 기존 매출 수준에서 이익을 더 늘릴 수 있는 방법이 있는가? 매출총이익이 매출액에서 차지하는 비율, 즉 매출총이익률 전망은 어떤가? 상품을 만드는 데 드는 비용이나 사업구성 등이 바뀔 경우 매출액총이익률이 얼마나 높아질 것인가? 또는 얼마나 낮아질 것인가?

 

4. 생산과 직접적으로 관계가 없는 비용을 관리할 수 있는가? 판매비, 관리비, 일반경비 등이 매출액에서 차지하는 비율이 앞으로 높아질 것 같은가, 낮아질 것 같은가? 최근 비용구조에 어떤 변화가 있었는가? 변화가 있었다면 무엇이 바뀌었는가?

 

5. 매출액이 늘어났다면 늘어나 매출액 중 어느 정도가 이익이 되는가?

 

6. 앞으로도 현재 수준의 수익성을 유지할 수 있는가? 최소한 경쟁업체 만큼의 수익성은 유지 할 수 있는가?

 

7. 미래에는 지출하지 않아도 되는 일시적인 비용이 있는가?

 

8. 적자를 내고 있어 정리해야 할 사업이 있는가?

 

9. 기업경영진이 애널리스트들의 실적 전망에 편안하게 반응하는가?

 

10. 이 기업은 향후 5년간 얼마나 성장 할 수 있는가? 미래 성장은 어떤 방법으로 성취할 수 있는가?

 

11. 이 기업은 사업으로 벌어들인 현금을 어떻게 사용할 것인가? 주주들에게 배당금으로 지급하고 남은 이익은 이익잉여금으로 회사 내에 유보된다. 이 기업은 이익잉여금으로 무엇을 할 계획인가?

 

12. 이 기업은 경쟁업체가 앞으로 무엇을 할 것인지 알고 미리 대비하고 있는가?

 

13. 같은 산업에 속한 다른 기업과 비교할 때 재정적인 상태는 어떤가?

 

14. 이 기업은 매각하면 어느 정도의 가격을 받을 수 있을까?

 

15. 자사주 매입 계획이 있는가?

 

16. 주요 주주나 임원이 주식을 사고 있는가?